开元体育官方网站 - 佐力药业断臂重生,俞老板仍在局中

2024-09-19

本文系基于公开资料撰写,仅作为信息交流之用,不构成任何投资建议。

时代变了,“卷”成了时代的代名词。

笔者作为80后的农村人,自己深陷“卷”潮当中,也会时不时莫名的担忧,“毕业”了怎么办,夜不能寐,“失眠”成了生活中重要的组成部分。笔者也是到处找方子,但奈何药店“琳琅满目”,药店人员也给推荐了一通:舒肝解郁胶囊、乌灵胶囊、百乐眠胶囊、逍遥丸、养血清脑颗粒、舒眠胶囊、甜梦胶囊,并且它们的功能都有“养心安神”,笔者人都懵了;不过还是人家高毅冯总想的明白:

“看病看西医,买股买中药”。

不过“乌灵胶囊”笔者还是有点印象的,作为多年的A股投资者,或许曾经多看了它的厂家佐力药业一眼,笔者也想刨根问底,这玩意到底行不行?

01

此“参”非彼“参”

乌灵胶囊是由天然乌灵参深层发酵的菌丝体,经现代生物技术精制而成的纯乌灵菌粉制成。当然乌灵参,不是“参”,而是一种生长在地下深处废弃白蚁巢内的一种药用真菌。可以说野采基本不可能。

那么,产业化成了关键。

1995年湖州东风村村长俞有强,联合杭大合作“乌灵菌”进行产业化。看到这个年份,笔者感觉中药如果没点年头,人家都会说你是骗子。并且因为上游菌粉产业化的缘故,独家是必须的。而公司股权也几经辗转, 最终2007年俞村长成为公司的实控人;并且在俞村长的带领下,公司也于2011年在创业板成功上市。

上市当然是一件非常幸福和值得庆贺的事情,不说财富,至少在地方上也是有头有面的,或者两者可以兼而有之。但对于俞村长来说,这些都可能还不够,可能也还有更宏伟的蓝图在等着他,也就在幸福的“那一年”——

“佐力小贷”成立了。(都懂的)

当然,佐力药业上市之后,公司发展也还是不错的。2011-2014年营业收入和归母净利润年均实现了“双二十”的增长,可谓风头正盛;或许曾经持有公司股份的投资者们也会经常回忆起当年的幸福。

图:2009-2016年公司收入及归母净利润的情况

图:2011-2015年佐力药业股价走势

或许是为了自己的“宏伟蓝图”,或许是为了“佐力小贷”,同时也在幸福的“第三年”,翻身变成老板的俞村长,也玩起了“股权质押”,质押率高达59.3%。资本市场就是这么魔性,每个人都好像“自来会”一样,每个人都说的头头是道,但是在操作上——

笔者在脑中也隐隐的记得有人说过:“股市就是提款机,看你会提不会提”。

另外,不仅仅是自己的“宏伟蓝图”,对于靠着“乌灵胶囊”单品上市的佐力药业,俞老板也在想着怎么把上市公司做大做强。当然作为中药企业,“人用经验”是历史的沉淀,把老祖宗留下来的“遗产”发扬光大就已经很不错了。

02

“断臂重生”的演绎

带着做大做强的期盼和梦想,佐力药业开始了属于它的“投资之路”——

2014年收购和增资青海珠峰冬虫夏草

2014年收购浙江凯欣医药;

2015年收购和增资浙江百草中药饮片和浙江百草医药;

2015年参与德清第三人民医院的合作办医;

2016年参股聚焦于肿瘤免疫治疗产品的科济生物,并参与佐力集团成立产业并购基金布局健康养生基地。

听人常说:“投资有风险,入市需谨慎。”说的道理谁都懂,而且也很直白,奈何“不赌谁知道呢?”

而且“天有不测风云”,在多年肆意发展下,中药行业也迎来了较强力度的监管,2015年10月国家出台《关于控制公立医疗机构费用不合理增长的若干意见》,2016年国家出台《中华人民共和国中医药法》等。有人说,时代的红利即将过去,科学的时代正在到来!——

试问你的“药品”“科学”了吗?

2016-2018年公司收入和净利润纷纷下滑,或许是对市场的扰动最真的反馈。

图:2016-2018年公司营收和归母净利润情况

“断臂求生”是时代的缩影,也是万达老王的“无奈”。而摆在佐力药业面前的,或许是历史“更早的演绎”——

2017年协议转让凯欣医药股权;

2018 年退出德清医院的合作办医;

2020年退出健康产业并购基金。

梦醒了,这个梦还好做的不长,也做的不深。但始终萦绕在笔者心里面的还是“你这玩意到底行不行啊”!

“药品”行不行,一看营销,二看疗效。

在“营销”方面,公司还是下足了功夫,首先是2018年由营销出生的汪涛接棒董宏宇,其次是在学术推广上做足了工作,学术推广费大幅的提升。

图:2017年与2019年销售费用明细对比

在“疗效”方面,暂且“疗效”不论,至少公司2019 年开展乌灵胶囊上市20 周年系列学术活动,并进入多项临床指南与专家共识,包括《神经系统常见疾病伴抑郁诊治指南》、《抑郁症中西医结合诊疗专家共识》、《COVID-19 疫情期间失眠障碍的管理》、《中医内科临床诊疗指南 (第一册)》等等。专家都认可和共识了,我们还是相信专家的吧。方子都开出来了,你不吃不是浪费钱吗,当然“调理”对身体也是有益的嘛!

当然,笔者也清楚的记得2019年新冠疫情爆发了,或许是人类的灾难,但是对医药企业来讲,是大大的利好,这个事我们还是要两面看。

图:2018-2023年收入和归母净利润的情况

“断臂求生”或许痛苦,但何尝不是一种“重生”?

03

路有两边:齐步走还是各走一边

佐力药业梦醒了,聚焦主业,奋发图强。

乌灵胶囊在治疗抑郁、失眠上获得良好的认可,营业收入连续增长;同时公司也培育出了复方剂包括灵泽片(男人的福音)、灵莲花颗粒(妇女的福音)等。

另外也在百令片的基础上成功上市了华东医药的同名同方药“百令胶囊”,不管后续受到集采影响程度如何、竞争程度如何,至少公司已经做了很多努力,也有比较高的分红,回报也还是看的见的。

同时,从股价上看,虽然也充满着“惊心动魄”的时刻,但是在目前的弱势市场,投资者多少也会流下一丝丝幸福的“眼泪”。

图:2019-2024年佐力药业股价走势

那俞老板的梦呢?

“佐力小贷”于2015年在港股上市了,也是当年的一抹特色,但是今非昔比。

而在玩转“资本市场”方面,2021年8月,佐力药业公告俞有强再次质押公司的股权,质押比例达到所持的69.28%。可以说从幸福的“那一年”开始,俞老板的股权看似就几乎没有真正的掌握在自己手上过。

并且近年来也有退出的冲动——

2019 年5月,公司公告俞有强将所持18.6%股份计划转让给华东医药,2019年10月终止;

2020年3月,公司公告俞有强将所持15%股份计划转让给浙医健,2020年 9月终止;

2020年9月,公司公告俞有强将所持7.11%股权转让给湖州德清文旅集团。

卖出后,俞老板的持股比例降为18.52%!

或许俞老板还在为他的“宏伟蓝图”努力(买单)吧。但是多次转让而不得,最后还是家乡解了燃眉之急。

正如河南民权县花园乡双井村村党支部书记李长伟所言:“在外创业非常不容易,不管你们走多远,在外有多大困难,请乡亲们记住,家乡永远是你们的坚强后盾!”或许听到这句话的时候,笔者也会潸然泪下。

原文标题:佐力药业断臂重生,俞老板仍在局中

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